民生证券-量化专题报告：重构A股景气度指数，全A利润预测与结构解析-240528

1. A股景气度指数1.0与实际利润增速出现背离，需要重构以更准确地指导择时策略。

2. 金融业和工业净利润增速的高频代理变量结合使用，修正了A股景气度指数，更贴合实际净利润增速。

3. CRB对国内中上游价格具有领先性，未来上游行业投资机会大于下游，但需注意市场环境变化可能导致失效。