中信期货-“反内卷”热潮持续，多晶硅和工业硅强势涨停-250722

- 由于“反内卷”热潮和政策整治无序竞争，多晶硅和工业硅价格强势上涨，市场对供给侧改革的预期增强。

- 多晶硅供应回升与需求放缓并存，现货市场报价上调，产业链整体价格上移，利润修复信心增强。

- 工业硅方面，西北减产支撑价格，复产意愿提升，但需求仍显疲弱，库存去化速度放缓，长期供需格局未改。