能源行业：海通国际-美国能源行业AI数据中心能源：美国以核裂变为“现实依托”，可控核聚变短期难奏效-250718

- Meta计划投资数千亿美元建设多个超大规模AI数据中心，预计到2026年上线的Prometheus和Hyperion项目将成为核心计算基础设施。

- 短期内，Meta依赖天然气轮机应对高密度负载，同时积极布局可再生能源和核电，以实现清洁、稳定的能源供给。

- 核裂变是当前最可行的能源选项，核聚变仍需时间才能实现商业化，政策和科技进步将影响未来能源基础设施的布局速度。

Meta计划在美国建设多个超大规模AI数据中心，以推动超级智能的发展。

首个数据中心Prometheus预计于2026年上线，功率约1GW，另一个名为Hyperion的数据中心将在未来扩展至5GW，成为全球最大的单体AI数据中心。

Meta预计到2025年将投入680亿美元用于资本支出，并通过融资筹集近290亿美元。

为了应对AI数据中心的能源需求，Meta在短期内依赖天然气发电，紧急配备三台天然气轮机，确保初期2GW功耗的供应。

同时，Meta积极布局可再生能源，签署了791MW的风电与太阳能供应协议，并与Constellation签署了20年核电协议，以保障1121MW的低碳稳定电源。

整体来看，Meta的能源策略短期依赖天然气，长期则通过可再生能源和核电构建可持续的能源供给体系。

核裂变技术被视为当前AI数据中心最可行的“firm power”选项，而核聚变技术仍处于早期阶段，商业化部署可能要到2040年代。

政策和科技进步将影响各大科技巨头在能源基础设施上的布局速度。

投资标的：Meta（母公司为Facebook） 推荐理由： 1. 大规模AI数据中心建设：Meta计划在未来几年内投入数千亿美元建设多个超大规模AI数据中心，首个数据中心Prometheus预计于2026年上线，另一个Hyperion数据中心将扩展至5吉瓦，显示出其在AI计算基础设施上的雄心。

2. 强劲的资本支出和融资能力：Meta预计在2025年投入680亿美元的资本支出，并通过融资筹集近290亿美元，显示出其对AI发展潜力的高度押注和资金保障。

3. 先进的能源结构策略：短期内依赖天然气轮机以应对高密度负载和扩容压力，中长期通过可再生能源和核电布局，构建可靠、清洁的能源供给体系，符合可持续发展的趋势。

4. 核能支持：Meta与Constellation签署了20年核电协议，保障低碳稳定电源，体现出其在能源安全方面的前瞻性布局。

5. 行业趋势的引领者：Meta的投资策略反映出科技巨头间数据中心投资热潮的复苏，可能引领电力产业在天然气、可再生能源与核电之间形成新的平衡与竞争格局。