中邮证券-行业轮动周报：ETF资金净流入红利流出高位医药，指数与大金融回调有明显托底-250721

- 本周上证指数在调整后上行，创下新高，资金托底现象明显，投资者情绪由害怕回调转向等待回调。

- 行业表现方面，通信、医药和汽车等行业涨幅居前，而综合金融和房地产等行业则出现回调。

- ETF资金流向显示红利和金融地产板块净流入显著，高位医药方向资金流出，整体扩散指数表现跑输基准。

- 风险提示包括扩散指数和GRU模型的失效风险，以及政策变化带来的不确定性。