科达利：民生证券-科达利-002850-2023年年报点评：业绩稳步增长，持续深化国内外产能布局-240413

投资标的：科达利（002850） 推荐理由：公司业绩稳步增长，持续深化国内外产能布局，海外业务有望持续扩张。

研发投入充分，新产品已进入量产阶段，未来业绩增长空间大，具备投资价值。

1. 科达利2023年业绩稳步增长，营收和净利润同比均有较大增长，毛利率和净利率也有所提升。

2. 公司持续加码产能，深化国内外布局，未来有望稳步扩张海外业务，重视研发投入，产品已进入量产阶段。

3. 预计未来三年公司营收和净利润将继续增长，具有投资价值，建议维持“推荐”评级。

1. 公司2023年营收和净利润同比增长率分别为21.47%和33.25%。

2. 公司2023年Q4营收同比增长2.22%，环比下降3.79%，归母净利润同比增长31.91%，环比增长41.82%。

3. 公司2023年Q4毛利率为24.28%，同比下降0.1%，环比增长0.4%。

4. 公司2023年Q4净利率为15.04%，同比增长3.40%，环比增长4.79%。

5. 公司2023年研发投入达6.36亿元，同比增长16.75%。

6. 预计公司2024-2026年营收和归母净利润增速分别为26.2%、18.8%、20.0%和14.6%、20.6%、25.0%。