美格智能：民生证券-美格智能-002881-2024年三季报点评：Q3营收创历史新高，海外市场布局成果显著-241030

投资标的：美格智能（002881） 推荐理由：公司Q3营收创历史新高，海外市场布局成效显著，5G物联网市场发展迅猛，智能化产品优势明显，预计2024-2026年营收和净利润持续增长，维持“推荐”评级。

- 美格智能2024年三季度营收21.82亿元，同比增长39.90%，单季度营收创历史新高，归母净利润同比增长189.22%。

- 公司在5G物联网市场持续深耕，海外市场布局成效显著，2024H1海外营收占比提升至33.73%。

- 预计2024-2026年公司营收和净利润将持续增长，维持“推荐”评级，风险包括行业景气度不及预期及竞争加剧。

以下是从上述文本中提取的关键信息： 1. **公司基本信息**： - 公司名称：美格智能 - 股票代码：002881 2. **2024年三季报主要财务数据**： - 2024年Q3营业总收入：21.82亿元，同比增39.90% - 归母净利润：0.91亿元，同比增33.05% - 2024年Q3单季度营收：8.76亿元，同比增63.29%，环比增19.89% - 2024年Q3归母净利润：0.58亿元，同比增189.22%，环比增114.23% - 整体业务毛利率：15.75%，较上年同期下降1.30个百分点，环比下降1.55个百分点 3. **市场与行业背景**： - 5G物联网市场预计2023-2030年复合年增长率为50.2%，到2023年市场规模将达到894.2亿美元。

- 公司在4G/5G无线通信、安卓系统、高性能低功耗计算、边缘侧AI和终端侧AI等领域具备技术优势。

4. **海外市场布局**： - 2024年H1海外实现营收4.40亿元，同比增38.58%，海外营收占比提升至33.73%。

- 国内营收在2024年Q1重回增长，2024H1国内实现营收8.66亿元，同比增22.69%。

5. **投资建议**： - 预计2024-2026年营收分别为28.00亿元、34.83亿元和43.18亿元，归母净利润分别为1.58亿元、1.93亿元和2.47亿元。

- 对应PE倍数：2024年42倍，2025年34倍，2026年27倍。

- 维持“推荐”评级。

6. **风险提示**： - 物联网行业景气度不及预期。

- 行业竞争加剧。

这些信息可以帮助专业投资者评估美格智能的财务表现、市场前景及投资价值。