东海期货-贵金属2025年半年度投资策略：贵金属半年报，金石为开银浪涌，洪流尽处见昆冈-250627

【期货品种】：黄金 【交易方向】：看多 【理由】：经历上半年突破性上涨后，黄金进入技术性整固阶段，但中长期驱动逻辑未改，预计降息开启将打开黄金上方空间，全球央行购金需求为金价提供支撑。

【期货品种】：白银 【交易方向】：中性 【理由】：白银面临需求预期差带来的估值修正风险，短期内缺乏明显的向上驱动因素，需谨慎观察市场动态。

- 国际贵金属市场经历了剧烈波动，黄金价格在多重因素推动下显著上升，尤其是在避险需求上升和贸易战的影响下。

- 美国就业市场显示疲态，通胀压力可能在下半年加大，美联储的鹰派立场面临挑战，预计将逐步进入降息周期。

- 黄金在技术性整固后中长期仍具备上涨空间，全球央行购金需求为其提供支撑，而白银则需警惕估值修正风险。