煤炭行业：民生证券-煤炭行业周报：至暗时刻已过，板块迎来加仓时机-240803

- **煤炭行业迎来加仓机会**：港口煤价平稳，产地煤价微降，预计8月起水电增速放缓将推动煤价上涨，建议短期以稳健标的为主，后期可布局弹性标的。

- **焦煤市场疲软**：刚需减弱，焦煤价格承压，短期内焦煤市场将继续弱势运行，关注铁水产量及成材消费情况。

- **焦炭市场下行**：钢厂亏损加剧，焦炭价格下降，焦企成本支撑减弱，短期内焦炭市场将持续弱势。

**煤炭行业周报核心要点总结：** 1. **市场状况**：港口煤价平稳，产地煤价微降，整体市场环境有所改善，至暗时刻已过，板块迎来加仓时机。

2. **供给情况**：主产地煤炭产量呈现收缩趋势，预计2024年7月中旬全国原煤产量环比下降2.0%。

大秦线和唐呼线的周均运量也有所下降，港口库存持续去化。

3. **需求分析**：动力煤需求有所恢复，预计8月起水电发电增速将减弱，火电需求可能上升。

高温天气导致电厂日耗增加，库存可用天数降低。

4. **焦煤市场**：焦煤供应略有上升，但由于钢材价格下行和钢厂亏损，刚需减弱，焦煤价格承压。

5. **焦炭市场**：焦炭价格出现下调，原料煤价格下行导致焦企成本压力加大，短期焦炭市场可能弱势运行。

6. **投资建议**： - 推荐关注行业龙头公司如陕西煤业和中国神华。

- 强α属性公司如晋控煤业和山煤国际。

- 下游一体化公司如中煤能源和新集能源。

7. **风险提示**：下游需求不及预期、煤价大幅下跌及政策变化风险需关注。

投资标的及推荐理由如下： 1. **陕西煤业** - 推荐理由：行业龙头公司，业绩稳健。

2. **中国神华** - 推荐理由：行业龙头公司，业绩稳健。

3. **晋控煤业** - 推荐理由：强α属性公司，具备较好的投资潜力。

4. **山煤国际** - 推荐理由：强α属性公司，具备较好的投资潜力。

5. **中煤能源** - 推荐理由：下游一体化，具有中长期成长潜力。

6. **新集能源** - 推荐理由：下游一体化，具有中长期成长潜力。

这些标的在当前市场环境下被认为具有较好的投资价值。