农林牧渔行业：天风证券-农林牧渔行业2025年第31周周报：猪价低位震荡，仔猪价格刷新年度低位-250803

- 生猪板块面临猪价低位震荡，仔猪价格创年度新低，需关注优秀企业的盈利能力及低估值机会。

- 牛板块经历亏损后，原奶价格触底反弹的可能性增大，肉牛产业有望启动超级周期。

- 宠物行业国产品牌崛起，宠物食品出口持续增长，投资机会显著。

- 禽板块关注白鸡和蛋鸡的引种缺口，黄鸡消费需求边际改善。

- 种植板块聚焦粮食安全与生物育种，相关企业有望受益。

- 饲料和动保板块中，海大集团及新大单品具备良好投资前景。

本周农林牧渔行业周报主要内容如下： 1. 生猪板块：猪价低位震荡，仔猪价格刷新年度低位。

全国生猪均价为14.35元/kg，较上周下降3.1%，散户出栏均重创年内新高。

由于天气炎热，预计猪价将季节性走弱。

建议关注生猪板块低估值和优秀企业的盈利能力。

2. 牛板块：原奶价格持续低迷，肉牛市场或已启动新周期。

奶牛养殖业经历深度亏损，产能加速出清，预计原奶价格将触底反弹。

建议关注优然牧业、中国圣牧等企业。

3. 宠物板块：国产品牌快速崛起，宠物食品出口持续增长。

重点推荐乖宝宠物、中宠股份等。

4. 禽板块：白鸡和蛋鸡市场关注引种缺口和消费需求改善。

鸡苗价格上涨，毛鸡价格稳定，建议关注立华股份和温氏股份。

5. 种植板块：粮食安全自主可控，生物育种战略地位明确。

建议关注隆平高科、大北农等企业。

6. 饲料和动保板块：重点推荐海大集团，预计水产养殖行业景气反转。

动保市场关注新大单品的竞争。

推荐科前生物等。

整体来看，行业面临的风险包括政策、疫病、价格波动和极端天气等。

投资报告中的投资标的及推荐理由如下： 1. 生猪板块： - 推荐标的：温氏股份、牧原股份、新希望、神农集团、德康农牧、华统股份、巨星农牧、天康生物、唐人神、新五丰。

- 推荐理由：生猪板块低估值，预期差，优秀企业盈利能力突出。

当前猪价持续低位，后续产能去化容易，波动去化预期增强。

2. 牛板块： - 推荐标的：优然牧业、中国圣牧、光明肉业、现代牧业、澳亚集团。

- 推荐理由：奶牛行业去化接近尾声，原奶价格有望反弹。

肉牛行业可能启动超级周期，拥有母牛资源的企业盈利潜力较强。

3. 宠物板块： - 推荐标的：乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份、路斯股份；关注瑞普生物、源飞宠物、天元宠物。

- 推荐理由：国产品牌持续崛起，宠物食品出口持续增长，宠物经济蓬勃发展，关注国内高收入增长的公司。

4. 禽板块： - 推荐标的：立华股份、温氏股份、晓鸣股份。

- 推荐理由：白鸡和蛋鸡引种缺口，需求边际改善，整体价格存在超预期上行潜力。

5. 种植板块： - 推荐标的：隆平高科、大北农、荃银高科、新洋丰、大禹节水；关注登海种业、苏垦农发、北大荒。

- 推荐理由：粮食安全自主可控，生物育种战略地位进一步明确，聚焦育种领域的投资机会。

6. 饲料板块： - 推荐标的：海大集团。

- 推荐理由：市占率提升，业绩持续兑现，预计水产饲料行业景气反转，海大在海外市场也有良好增长。

7. 动保板块： - 推荐标的：科前生物；关注瑞普生物、中牧股份、金河生物、回盛生物、普莱柯、生物股份。

- 推荐理由：新大单品破局同质化竞争，宠物动保市场有望扩容，研发创新愈发重要。