海光信息：民生证券-海光信息-688041-公司事件点评：国产算力龙头深耕根技术，AI时代自身价值持续强化-241224

投资标的：海光信息（688041） 推荐理由：公司在CPU和DCU领域持续深耕，技术自主性增强，业绩快速增长，客户覆盖广泛，构建了完善的产业生态，预计未来净利润将持续增长，具备较强的成长潜力。

- 海光信息在CPU和DCU领域持续加大研发投入，成功申请多项专利，强化根技术自主性，提升自身竞争力。

- 公司2024年前三季度业绩显著增长，营业收入和净利润均实现大幅提升，显示出强劲的市场需求。

- 投资建议维持“推荐”评级，预计未来几年净利润将继续增长，但需关注产品迭代和市场开拓的风险。

海光信息（688041）近期在专利申请方面取得了显著进展，自12月以来成功申请了多项与处理器互联、芯片设计及测试方法相关的专利。

这些技术的进步将增强公司的根技术自主性，尤其是在AI时代，提升芯片间的互联能力对集群训练至关重要。

公司在DCU（深度计算单元）软件方面持续加大投入，构建了兼容主流深度学习框架的完整软件栈，并与多家互联网厂商推出了联合方案，推动国产软硬件一体化的AI基础设施建设。

海光信息的客户涵盖了智算中心、新基建、互联网、金融等多个行业，并积极响应国家新型基础设施建设的号召，助力AI在多个领域的应用。

业绩方面，2024年前三季度公司实现营业收入61.37亿元，同比增长55.64%；归母净利润15.26亿元，同比增长69.22%。

2024年第三季度单季度营收23.74亿元，同比增长78.33%；归母净利润6.72亿元，同比增加199.90%。

公司CPU产品兼容国际主流x86架构，广泛应用于多个行业，已经与浪潮、联想等知名服务器品牌建立了合作关系。

投资建议方面，海光信息作为国内芯片领域的龙头，CPU和DCU业务均保持快速发展，预计2024、2025、2026年归母净利润分别为19.58亿元、25.94亿元、33.97亿元，对应PE分别为167、126、96倍，维持“推荐”评级。

风险提示包括产品迭代升级不及预期和市场开拓不及预期的风险。