非银金融行业：华西证券-非银金融行业周报：国泰君安国际获批虚拟资产交易资格；险资长期股票投资试点加速推进-250629

- 本周A股日均交易额大幅上涨，非银金融申万指数表现强劲，证券和保险板块均实现显著增长。

- 国泰君安国际获批虚拟资产交易资格，未来将拓展加密货币及稳定币交易业务，内资券商出海机会增多。

- 险资长期股票投资试点加速推进，太保和泰康等机构积极参与，有助于提升权益投资并稳定资本市场。

本周（2025.6.22-2025.6.28）A股日均交易额为14,867亿元，环比增加22.4%，同比增加122.8%。

2025年二季度至今的日均成交额为12,581亿元，较2024年同期增加52.0%。

本周发行新股1家，募集资金25亿元，上市新股1家，募集资金2.3亿元。

两市两融余额达到18,384.78亿元，环比增加0.97%。

非银金融行业表现良好，申万指数上涨6.66%，证券、保险、多元金融、互联网金融和金融科技板块均有不同程度的上涨。

国泰君安国际获批虚拟资产交易资格，预计将推动内资券商在香港市场的发展，并提供多种虚拟资产交易服务。

保险资金长期股票投资试点加速推进，太保致远和泰康稳行分别完成备案登记和首笔投资交易，标志着险资参与长期投资的政策落地，有助于提升权益投资和市场稳定性。

风险提示包括政策效果不及预期、宏观经济下行、资本市场波动及自然灾害风险。

投资标的及推荐理由如下： 1. 国泰君安国际（1788.HK） 推荐理由：获批虚拟资产交易资格，能够提供加密货币及稳定币的交易服务，预计将带来新的盈利增长点。

2. 中国银河 推荐理由：作为内资券商，可能受益于香港市场的稳定币发行和代币化证券业务的拓展。

3. 中金公司 推荐理由：同样作为内资券商，具备在香港市场扩展业务的潜力，受益于新业务机会。

4. 中银证券 推荐理由：参与香港市场的业务拓展，受益于虚拟资产交易和稳定币相关业务。

5. 招商证券 推荐理由：作为内资券商，有望在香港市场获得新的业务机会，受益于虚拟资产交易的增长。

6. 太保资产 推荐理由：参与保险资金长期股票投资试点，积极响应政策，能够提升权益投资，稳定市场。

7. 泰康资产 推荐理由：率先在第二批试点中进行投资，能够利用长期投资的政策优势，提升保险资金的市场作用。

以上标的均与当前政策环境和市场趋势密切相关，具备良好的投资前景。