国金证券-上半年各省增速一览-250726

- 上半年中国GDP增长5.3%，23个省份增速超过或持平全国平均水平，8个省份未能跑赢大盘。

- 雅鲁藏布江下游水电工程预计投资1.2万亿元，将对未来电力供应产生积极影响。

- 受内卷预期影响，大宗商品价格上涨，需关注中美贸易摩擦及全球供应链调整对出口和企业利润的潜在风险。

上半年，中国国内生产总值达到660536亿元，同比增长5.3%。

在全国31个省份中，有23个省份的GDP增速超过或持平于全国平均水平，8个省份未能跑赢全国大盘。

雅鲁藏布江下游水电工程预计投资1.2万亿元，装机容量6000万千瓦，年发电量占2024年全国总电量的3%。

7月，大宗商品价格因反内卷预期等因素显著上涨。

央行数据显示，上半年新增人民币贷款12.9万亿，同比减少0.4万亿。

高频数据显示，中国对美直接出口可能再度减弱，需关注中转贸易的变化。

风险提示方面，超长期项目如雅鲁藏布江水电工程对经济的拉动效果尚需观察。

此外，中美贸易摩擦、关税上调及全球供应链调整可能导致出口波动和企业利润下滑，全球地缘政治局势变化也可能持续影响大宗商品价格和相关行业经营。