中信期货-能源化工策略日报：煤炭与原油的强弱有别，下游化工走势分化-250724

【期货品种】：原油 【交易方向】：看空 【理由】：高位承压运行，库存分布不均衡，需关注地缘扰动对油价的影响。

【期货品种】：LPG 【交易方向】：看空 【理由】：成本端支撑走弱，基本面宽松格局未改，预计将弱势震荡。

【期货品种】：沥青 【交易方向】：看空 【理由】：主营现货下跌，沥青期价高估值，跟随原油回落。

【期货品种】：高硫燃油 【交易方向】：看空 【理由】：期价下行压力较大，市场情绪偏弱。

【期货品种】：低硫燃油 【交易方向】：看空 【理由】：跟随原油震荡走弱，市场缺乏支撑。

【期货品种】：甲醇 【交易方向】：看多 【理由】：宏观与煤炭提振，预计将维持震荡上行。

【期货品种】：尿素 【交易方向】：看空 【理由】：市场情绪放缓，短期或承压运行。

【期货品种】：乙二醇 【交易方向】：中性 【理由】：价格宽幅整理，震荡中寻找方向。

【期货品种】：PX 【交易方向】：看空 【理由】：成本原料偏弱，商品情绪偏暖，但缺乏强力支撑。

【期货品种】：PTA 【交易方向】：看多 【理由】：商品情绪刺激，盘面波动加剧。

【期货品种】：短纤 【交易方向】：中性 【理由】：产业矛盾有限，跟随成本波动。

【期货品种】：PP 【交易方向】：中性 【理由】：宏观提振对抗基本面压力，预计震荡。

【期货品种】：丙烯 【交易方向】：中性 【理由】：首日上市表现亮眼，但短期可能震荡。

【期货品种】：塑料 【交易方向】：看多 【理由】：宏观支撑，预计将维持震荡上行。

【期货品种】：纯苯 【交易方向】：中性 【理由】：平衡表改善但港口恢复累库，预计横盘震荡。

【期货品种】：苯乙烯 【交易方向】：中性 【理由】：交投氛围清淡，预计区间震荡。

【期货品种】：PVC 【交易方向】：看多 【理由】：成本存上移预期，谨慎乐观。

【期货品种】：烧碱 【交易方向】：看空 【理由】：强预期弱现实，预计弱反弹。

- 煤炭市场受安全检查影响，供应增量有限，煤化工价格将持续强势，尤其是甲醇和乙二醇。

- 原油市场受库存分布不均和地缘政治影响，油价走势承压，油化工面临基本面压力。

- 综合来看，能化品将延续震荡，需关注宏观经济与贸易谈判的变化。