中天火箭：民生证券-中天火箭-003009-首次覆盖报告：航天科技四院上市平台；多业务拓展均衡发展-240920

投资标的：中天火箭（003009.SZ） 推荐理由：公司背靠航天科技四院整合核心资产，具有稀缺性和长期成长性；公司在小型固体制导火箭领域占据龙头地位，产品多样化，具有较好的业界口碑；持续加大研发投入，募投项目将提升产研能力，有望延续行业龙头地位。

1. 中天火箭是航天科技四院下属唯一上市平台，背靠四院整合核心资产，主要从事小型固体制导火箭总装设计研发。

2. 公司拥有多品类产品和龙头地位，包括增雨防雹火箭、探空火箭和小型固体制导火箭，以及固体火箭高性能材料技术。

3. 公司持续加大研发投入，募投提升产研能力，预计未来净利润增长稳定，具有稀缺性和长期成长性。

1. 中天火箭（003009.SZ）是航天科技四院下属唯一上市平台，背靠航天科技四院整合核心资产，主要负责小型固体制导火箭总装设计研发工作。

2. 公司依托小型固体制导火箭核心技术，在多个细分行业占据龙头地位，包括增雨防雹火箭、探空火箭和小型固体制导火箭。

3. 公司持续加大研发投入，募投提升产研能力延续龙头地位。

4. 预计公司2024~2026年分别实现归母净利润0.86亿、1.21亿、1.68亿元，对应PE分别为63x/45x/32x。

5. 风险提示：下游需求不及预期；募投项目投产不及预期；产品降价等。