寿仙谷：开源证券-寿仙谷-603896-公司信息更新报告：2024H1营收小幅下滑，市场渠道稳步拓展-240829

投资标的：寿仙谷（603896） 推荐理由：2024H1营收小幅下滑，但归母净利润增长显著，控费效果积极。

市场渠道稳步拓展，新增专卖店和渠道，产学研合作深化，有望提升产品竞争力。

维持“买入”评级，预计未来盈利持续增长。

- 寿仙谷2024H1营收3.53亿元，同比小幅下滑5.09%，但归母净利润增长11.79%至1.01亿元，显示出控费效果积极。

- 公司市场渠道稳步拓展，新增专卖店和渠道，预计未来盈利能力将持续改善，维持“买入”评级。

- 风险包括市场政策变化和产品销售不及预期。

作为专业投资者，以下是从报告中提取的关键信息： 1. **营收与利润数据**： - 2024H1营收：3.53亿元，同比下降5.09%。

- 归母净利润：1.01亿元，同比增长11.79%。

- 扣非归母净利润：0.85亿元，同比增长9.79%。

- 2024Q2营收：1.32亿元，同比下降20.35%。

- 归母净利润：0.24亿元，同比下降14.05%。

- 扣非归母净利润：0.17亿元，同比下降22.11%。

2. **盈利能力**： - 2024H1毛利率：81.30%（下降0.75个百分点）。

- 净利率：28.61%（增长4.32个百分点）。

3. **费用情况**： - 销售费用率：44.27%（下降0.16个百分点）。

- 管理费用率：11.85%（上升0.49个百分点）。

- 研发费用率：6.57%（下降0.58个百分点）。

- 财务费用率：-4.48%（下降2.87个百分点）。

4. **未来盈利预测**： - 2024-2026年归母净利润预测：分别为2.85亿、3.24亿、3.62亿元。

- 每股收益（EPS）预测：分别为1.44元、1.64元、1.83元。

- 当前股价对应PE：13.9倍、12.2倍、11.0倍。

5. **产品销售情况**： - 灵芝孢子粉类产品营收：2.32亿元（下降6.61%），毛利率：86.49%（下降1.28个百分点）。

- 铁皮石斛类产品营收：0.61亿元（下降5.95%），毛利率：78.67%（下降0.53个百分点）。

- 其他类产品营收：0.54亿元（增长3.77%），毛利率：72.58%（增长2.21个百分点）。

6. **地区销售情况**： - 浙江省内地区营收：2.46亿元（增长7.38%）。

- 浙江省外地区营收：0.32亿元（下降24.68%）。

- 互联网营收：0.69亿元（下降26.60%）。

7. **市场渠道拓展**： - 新增专卖店：7个，新增渠道：14个（包括4个OTC渠道和8个医疗渠道）。

- 深化产学研合作，参与项目研究以提升产品竞争力。

8. **风险提示**： - 市场及政策变化风险。

- 营销拓展不及预期。

- 产品销售不及预期。

根据以上信息，投资者可以对公司的整体表现、未来潜力和风险进行深入分析。