民生证券-假期消费点评：中秋消费“打几星”？-240918

1. 今年中秋消费增速数据需要“抽丝剥茧”，但整体消费量价涨幅有限，指向提振消费政策有望落地。

2. 中秋消费客流及旅游花费相较2019年的增幅不及今年前期的五一、端午，但客单价修复至469元/人次，反映消费仍具“潜力”。

3. 低线城市旅游消费不乏亮点，政策支持力度加大，国内出行趋势以“远游不如近郊”为主，楼市“金九银十”温和开局，但居民对大额消费和按揭意愿依然谨慎。

中秋消费整体表现好于2019年和2021年同期，但不如今年五一和端午假期。

消费热度有所回落，但客单价修复至469元/人次，高于2019、2021年同期，显示消费仍具潜力。

消费者出行计划以出境游和国内周边游为主，低线城市旅游消费有亮点。

国内出行趋势是“远游不如近郊”，居民更倾向于选择市内出行或短途旅行。

中秋假期期间，一线及新一线城市净流出人口规模大幅上升，而二线及二线以下城市净流入人口增加。

中秋档期上映电影数量多，但整体票房不多。

楼市“金九银十”温和开局，地产销售有分化，居民对大额消费、按揭的意愿依然谨慎。

风险提示为未来政策和国内经济形势变化超预期。