煤炭行业：德邦证券-煤炭行业周报：需求预期升温，煤价震荡偏强-240526

1）煤炭需求预期升温，煤价震荡偏强，建议关注优质分红、双焦弹性和长期增量的投资机会。

2）2024年煤价中枢有望进一步上行，政策加力提振需求，双焦价格震荡偏强，具备较大弹性。

3）国内经济复苏进度、海外需求恢复和原油价格下跌是投资风险的重要因素。

煤炭行业需求预期升温，煤价震荡偏强。

建议关注优质分红、双焦弹性和长期增量公司。

投资风险包括国内经济复苏进度不及预期和海外需求恢复不及预期。

投资标的及推荐理由： 1）优质分红。

推荐：陕西煤业、山煤国际、中煤能源。

建议关注：中国神华、兖矿能源、兰花科创。

这些公司具备长期分红能力，随着资本开支下降，分红率具备持续提升空间。

2）双焦弹性。

推荐：潞安环能、平煤股份、淮北矿业、中国旭阳集团。

建议关注：山西焦煤、陕西黑猫。

复苏预期下，双焦在经历前期的价格的大幅下跌后存在反弹空间。

3）长期增量。

建议关注：昊华能源、广汇能源、盘江股份。

有产能释放的公司在下一波周期启动时具备更强的爆发性。