电力设备及新能源行业：太平洋证券-新能源+AI行业周报（第17期20250713~20250719）：供给侧改革超预期，AI+创新体现弹性-250719

- 供给侧改革超预期，推动光伏、锂电等新能源产业链向上周期发展，短期内上游企业具备弹性。

- 英伟达H20芯片恢复对华供应，带动智算中心建设，相关企业如蔚蓝锂芯和禾望电气业绩增长显著。

- 硅料价格上涨推动光伏产业链协同涨价，新技术助力企业走出低谷，政策利好储能市场发展。

- AI与新能源结合迎来新机遇，AI眼镜和人形机器人市场持续扩张，相关企业受益明显。

新能源+AI行业周报（第17期）总结如下： 1. 行业整体策略：供给侧改革超预期，AI+创新展现弹性，推动新能源产业进入上升周期。

上游短期弹性较好，长期受益于产品力和创新优势的公司。

2. 新能源汽车产业链：中下游新周期开启。

- 英伟达H20芯片恢复对华供应，促进智算中心建设。

- 蔚蓝锂芯预计2025年上半年净利润3亿至3.6亿元，同比增长79.29%-115.15%。

- 禾望电气预计净利润2.34亿至2.55亿元，同比增长51.18%-64.75%。

3. 碳酸锂价格上涨，锂电产业链受益，行业由无序竞争向技术驱动转型。

4. 光储产业链：中期底部确认。

- 硅料供给侧改革推动光伏全产业链价格上涨，多晶硅价格环比涨超12%。

- 超半数光伏企业业绩改善，部分企业通过技术创新实现亏损收窄。

- 政策推动光储市场发展，阳光电源、海博思创等公司受益。

5. AI+新能源、风电等产业链：关注新市场突破。

- AI眼镜销量超预期，豪鹏科技等公司受益。

- 新能源与人形机器人市场催化，相关企业如浙江荣泰、科达利、震裕科技等将受益。

风险提示：下游需求不及预期、行业竞争加剧、技术进步不及预期。

投资标的及推荐理由： 1. 英伟达（NVIDIA） 推荐理由：H20芯片拟恢复对华供应，有望加速智算中心建设，推动数据中心产业链受益。

2. 蔚蓝锂芯 推荐理由：预计2025年上半年实现净利润3亿元至3.6亿元，同比增长79.29%-115.15%，业绩增长主要得益于锂电池出货量增加。

3. 禾望电气 推荐理由：预计2025年上半年实现净利润2.34亿元至2.55亿元，同比增加51.18%到64.75%，业绩增长主要因新能源业务增长。

4. 爱旭股份 推荐理由：凭借新技术BC等在二季度率先转好，市场认可度高，产能快速提升，预计受益于光伏产业的回暖。

5. 隆基绿能 推荐理由：通过技术创新在光伏产业中保持竞争力，HPBC2.0组件市场认可度高，量产效率达25.9%，有望受益于光伏市场的复苏。

6. 阳光电源 推荐理由：政策推动光储市场发展，受益于新型储能政策的实施。

7. 海博思创 推荐理由：同样受益于政策推动光储市场发展，预计将享受新型储能市场的增长机会。

8. 豪鹏科技 推荐理由：AI智能眼镜销量超预期，随着华为等加快布局，后续有望持续超预期。

9. 浙江荣泰 推荐理由：在新能源+人形机器人领域迎来持续催化，受益于相关订单的增长。

10. 科达利 推荐理由：同样受益于新能源+人形机器人市场的扩展，预计将获得持续订单。

11. 震裕科技 推荐理由：预计2025年上半年净利润较上年同期增长40.45%-60.95%，主要因销售订单持续增长。