国投期货-能源日报-241211

【期货品种】：原油 【交易方向】：看空 【理由】：全球需求低增速及OPEC+供应难以进一步减量，预计明年存累库预期，油价反弹高度有限。

【期货品种】：燃料油 【交易方向】：中性 【理由】：燃油系跟随原油震荡，高硫市场需求偏弱，低硫供应相对充裕，价格预期承压，但汽柴油毛利下行程度有限。

【期货品种】：沥青 【交易方向】：看空 【理由】：12月去库幅度明显放缓，需求季节性转弱，沥青承压回落。

【期货品种】：LPG 【交易方向】：看多 【理由】：国产气在供给收缩下得到支撑，现货季节性行情带来底部支撑，后续开工率回升有一定可持续性。

- 原油价格震荡，预计由于全球需求低增速和OPEC+供应难以减量，明年将面临累库压力，油价反弹空间有限。

- 燃料油市场受原油波动影响，高硫燃料油需求疲软，低硫燃料油供应充裕，价格承压。

- 沥青需求季节性减弱，去库速度明显放缓，库存保持稳定。

- 液化石油气（LPG）毛利小幅回升，国产气在供给收缩下得到支撑，关注进口量的恢复可能。