南华期货-聚丙烯周报：短期重点关注PDH装置开停工情况-250505

【期货品种】：聚丙烯（PP） 【交易方向】：中性 【理由】：短期供应压力不大，检修损失量上升但供给端整体稳定；需求维持中性偏弱，且下游开工率变化有限。

关注PDH装置的开停工情况，可能影响后市走势。

【期货品种】：丙烷 【交易方向】：看空 【理由】：由于大量丙烷进口需求转向中东，CP贴水上涨，采购中东丙烷的PP生产利润预计将跌至-800元/吨以下，部分PDH装置停车的可能性较高，导致供给收缩预期减弱。

【期货品种】：原油 【交易方向】：看空 【理由】：OPEC+宣布将于6月加速增产，油价面临进一步下行压力，聚烯烃成本支撑减弱。

【期货品种】：无纺布 【交易方向】：中性 【理由】：开工率小幅上升，整体需求表现稳定，但仍低于往年水平，市场情绪偏向中性。

【期货品种】：塑编 【交易方向】：中性 【理由】：开工情况好于去年同期，但整体需求仍显疲软，维持中性观点。

- 聚丙烯（PP）短期供应压力不大，但随着下半年新装置投产增加，供给压力将显著上升。

- 下游需求整体中性偏弱，部分行业开工率低于去年同期。

- PDH装置的开停工情况是当前关注的重点，若停车情况不及预期，PP可能面临补跌风险。