陕西华达：民生证券-陕西华达-301517-2024年一季报点评：深度布局射频连接器；把握卫星等新兴领域机遇-240424

投资标的：陕西华达 推荐理由：公司主营电连接器及互连产品，深耕射频同轴连接器、低频连接器、射频同轴电缆组件，并布局卫星、相控阵等新兴领域，具有稳定的盈利能力和发展空间，值得投资关注。

1. 陕西华达2024年一季报显示，公司受下游需求放缓影响，业绩下滑，但净利率稳定，经营活动现金流有所改善。

2. 公司营收和利润稳步增长，主营产品结构稳定，毛利率较高，募投扩产将打开发展空间。

3. 公司深度布局射频连接器，把握卫星等新兴领域机遇，预计未来归母净利润持续增长，维持“推荐”评级。

1. 公司2024年一季度营收1.8亿元，同比下降20.3%，归母净利润1010万元，同比下降11.5%。

2. 公司主营产品包括射频同轴连接器、射频同轴电缆组件、低频连接器，占总营收比为92%。

3. 公司在航空航天、特种装备、通讯等领域深度布局，并在新兴领域如卫星、相控阵等继续深耕。

4. 预计公司2024~2026年归母净利润分别是0.99亿元、1.22亿元、1.48亿元，当前股价对应2024~2026年PE分别是54x/44x/36x。

5. 风险提示包括下游需求不及预期、国际形势变化风险等。