医药生物行业：国开证券-医药生物行业周报：ADA会议即将召开，关注相关产业链-250617

- 上周医药生物行业上涨1.4%，跑赢沪深300指数，化药和医疗服务表现突出。

- 预计ADA会议将关注GLP-1类药物的研究进展，建议关注相关企业的最新成果。

- 创新药仍是投资主线，人工智能在医药领域的应用前景广阔，需关注政策和市场风险。

医药生物行业上周上涨1.4%，跑赢沪深300指数1.65个百分点，排名申万31个一级行业第5。

化药和医疗服务板块表现较好，分别上涨超过2%；中药、医疗器械和医药商业板块则小幅下跌。

整体TTM估值约为27倍，相对全部A股的估值溢价率为77%。

5月ADA会议将在芝加哥召开，GLP-1类药物将成为关注焦点，建议关注相关企业的研究进展。

投资策略方面，创新药仍是重要主线，人工智能在医药领域的应用前景广阔。

风险包括政策落地、行业竞争、市场风险等。

投资标的及推荐理由： 1. 创新药板块：年初以来，创新药板块在政策、出海、业绩等多方面推动下，市场关注度高，虽然个股表现出现分化，但仍被视为行业最重要的投资主线之一。

2. GLP-1类药物：即将召开的ADA会议将集中讨论GLP-1类药物的多靶点升级与减重治疗新策略，预计会有多家国内医药企业展示相关研究成果，建议关注相关企业的表现。

3. AI+医药/医疗：人工智能技术的快速发展为医药行业带来了新的机遇，尤其是在药物研发、辅助诊断和服务等领域，展现出较大的发展潜力，值得持续关注。

风险提示包括政策落地低于预期、行业招投标进度低于预期、医疗反腐的持续影响、行业竞争加剧、海外市场风险、新产品研发风险、上市公司业绩增长低于预期以及市场整体系统性风险等。