领益智造：华西证券-领益智造-002600-推进员工激励，加码人眼折服助力长期发展-250618

投资标的：领益智造（002600） 推荐理由：公司通过调整募投资金用途，加大对热管理和人形机器人领域的投资，预计将提升生产能力和市场竞争力。

同时，2025年员工持股计划将吸引和留住核心人才，增强员工凝聚力，助力公司长期发展。

预计2025-27年收入和净利润将持续增长，维持“买入”评级。

- 领益智造调整募投资金用途，增加对碳纤维及散热精密件项目的投入，旨在扩大热管理产品的生产能力，满足市场需求。

- 新增人形机器人关键零部件项目，提升自主研发和系统集成能力，推动机器人产业链一体化发展。

- 发布2025年员工持股计划，旨在吸引和保留核心人才，激励员工与公司实现长期价值共享，维持“买入”评级。

领益智造发布了多则公告，重点关注了募集资金用途的调整和2025年员工持股计划的草案。

公司将原募投项目“碳纤维及散热精密件研发生产项目”的投入金额从2.66亿元调整为7.43亿元，并增加了实施主体。

此次调整旨在扩大热管理相关产品的生产规模，以满足市场需求，预计项目建设期为2年，达产后年营业收入为12.94亿元，净利润1.55亿元，毛利率20.71%。

此外，公司新增募投项目“人形机器人关键零部件及整机代工能力升级项目”，拟投入5000万元，旨在提升在高端智能制造领域的自主研发与系统集成能力。

该项目将涉及关键部件的技术研发和引入先进设备，以强化公司的技术体系。

在员工激励方面，领益智造发布了2025年员工持股计划，计划对象为核心骨干，持股规模不超过2640万股，考核指标包括2025-27年营收和净利润的增速目标。

此计划旨在吸引和保留优秀人才，提高员工凝聚力，促进企业与员工的长期价值共享。

投资建议方面，预计公司2025-27年营业收入和净利润将持续增长，维持“买入”评级。

风险提示包括下游需求不及预期、行业竞争加剧、国际贸易政策变动、汇率波动及新增募投项目实施进度不达预期的风险。