大同证券-短暂回调无需紧张，政治局会议指明方向-250804

- A股市场短期回调并不意味着行情结束，整体表现依然健康，成交量保持强劲。

- 政策支持持续，730政治局会议对经济发展表达乐观态度，预计下半年将有更多政策托底。

- 债市因股市回调获得资金支持，但后续走势仍需关注股市情况；商品市场面临回落压力，短期内需谨慎配置。

本周投资报告的核心要点如下： 1. 宏观经济环境：全球经济趋于稳定，美国与日欧等经济体达成协议，关税政策释放积极信号。

国内政治局会议对上半年经济发展表示肯定，并指明下半年宏观政策的持续发力。

2. 权益市场：A股市场经历冲高回落，结束五连阳，但短期调整不改上行趋势。

成交量保持强劲，多板块轮动，市场情绪良好。

建议关注双创板块的机会，科技、服务型消费等领域具备中长期投资价值。

3. 债券市场：债市呈现震荡回稳，受益于资金流入。

整体上，债市在权益市场影响下短期回稳，但后续发展需关注权益市场动态。

4. 商品市场：商品市场普遍回落，黑色系和贵金属表现不佳，原油因供需影响持续下滑。

中长期内，主要商品缺乏强劲上行逻辑，市场可能面临疲软。

5. 风险提示：关注国际市场可能出现的突发利空因素。

总体来看，市场表现健康，政策支持持续，短期回调不改整体向好趋势。

建议采取哑铃型投资策略，灵活配置权益和债市资产。

本报告的投资建议及理由为： - 短期市场情绪良好，成交量显著放大，建议关注双创板块带来的机会。

- 中长期来看，在政策导向下，持续关注科技、反内卷及服务型消费板块。

- 配置策略上，建议采取哑铃型策略，维持以通信板块为主的科技板块，逢低配置光伏、旅游等。

- 同时保留红利板块的配置，酌情减仓。

- 债市在权益市场调整的情况下小幅回稳，但后续发展仍需关注权益市场情况。

- 商品市场回落，建议短期维持黄金配置，中长期需持续观望。

- 风险提示包括国际市场突发利空因素。