华西证券-公募REITs周速览（2025年7月28日~8月1日）：消费设施、租赁住房REITs领涨-250803

- 本周中证REITs全收益指数上涨1.25%，消费设施和租赁住房REITs表现突出，分别上涨4.58%和3.70%。

- 新上市的中外运仓储物流和华电清洁能源使得我国上市REITs项目增至71个，总市值达2131亿元。

- 债券新规边际利好REITs配置，尤其是稳定出租率的租赁住房REITs，市场整体成交情绪回暖。

债券标的方面，报告提到的主要有交通、仓储物流和产业园区，具体收益率分别为5.64%、4.99%和4.73%。

这些标的在板块个券数量较多、估值分化明显的情况下，具有挖掘空间。

操作建议方面，建议关注消费设施和租赁住房REITs，尤其是华润商业、华威市场、百联消费和物美消费等，其中华润商业作为市值领先的龙头，经营稳定且主动管理能力优秀，预计2025年分派率在3.4-3.5%。

此外，租赁住房REITs由于稳定的出租率和与国债收益的比价关系，具备较高的性价比，尤其在新税收政策的边际利好下，值得关注。

理由上，消费设施和租赁住房REITs在市场整体风险偏好降低的情况下表现优异，且分派率较高的项目将进一步提升投资吸引力。

同时，近期解禁项目可能带来的潜在交易压力需要关注，但整体市场情绪在后半周有所回暖，提供了潜在的投资机会。