华西证券-资产配置日报：市场在等待-250807

- 股市在经历了短期普涨后，进入震荡整理阶段，半导体和稀土等板块表现突出，但整体上涨动力减弱。

- 债市收益率小幅下行，市场对即将发行的地方债和国际形势的不确定性保持关注，预计短期内可能出现波动。

- 商品市场表现分化，碳酸锂因供给预期上涨明显，而焦煤和多晶硅涨幅收窄，显示出市场对个别品种的供给侧逻辑关注加深。

8月7日的资产配置日报显示，市场在等待中表现出一定的波动性和结构性变化。

宏观层面，股市早盘表现平平，午后有所回升，上证指数维持在十字星行情。

债市继续修复，中间期限债券表现较强。

商品市场降温，碳酸锂是唯一大幅上涨的品种，受供给收缩预期的影响。

具体来看，股市表现分化，半导体和稀土成为重点概念。

大盘指数小幅上涨，但中小盘指数表现疲软。

债市方面，10年和30年国债收益率小幅下行，资金利率保持稳定，短期内未见明显变化。

商品市场中，碳酸锂因江西锂矿采矿证到期事件而大幅上涨，焦煤和焦炭价格延续强势，但涨幅收窄。

多晶硅价格回调，显示市场情绪分化，供给侧逻辑主导各品种的表现。

资金流动上，融资余额继续增加，股票型ETF资金流入，显示市场参与意愿依然积极。

板块轮动明显，半导体和稀土表现突出，但整体持续性不足。

风险提示方面，需关注货币政策、流动性和财政政策的潜在超预期调整，可能对市场情绪产生影响。

整体来看，市场状态从修复转向震荡，未来走势需密切关注宏观经济和政策变化。