-电网设备行业：财信证券-电网设备行业点评：电网投资增幅14.6%，重大工程建设提振预期-250728

- 上半年电网投资增幅14.6%，重大工程建设持续推进，国家电网和南方电网均预计全年投资将超过6500亿元。

- 新能源装机量维持增长，但6月新增装机量出现下滑，政策推动光伏产业链价格上涨。

- 雅鲁藏布江下游水电工程开工，预期将进一步提振藏区电网建设，电网投资前景乐观。

电网设备行业投资报告显示，上半年电网投资资金增幅达到14.6%，完成额为2911亿元，主要受一系列重要电网工程的推动。

新增220千伏及以上线路长度和变电设备容量分别同比增长27.57%和56.8%。

国家电网和南方电网均推进多条特高压线路建设，预计全年电网投资将首次超过6500亿元。

在新能源方面，1-6月发电装机量同比大幅增长，但6月新增装机量有所下降。

光伏产业链因“反内卷”政策导致价格上涨，未来有望形成良性循环。

同时，雅鲁藏布江下游水电工程的开工将进一步提振藏区电网建设预期。

投资建议方面，电网投资前景乐观，电力需求和供给均呈现增长趋势，预计全年电网投资将持续增长。

行业评级维持在“领先大市”，但需注意原材料价格波动和政策执行进度等风险。

投资标的：电网设备行业 推荐理由： 1. 电网投资增幅显著：2023年上半年电网投资资金完成额2911亿元，同比增长14.6%。

国家电网和南方电网均计划在2025年继续增加投资，预计全年电网投资将首次超过6500亿元。

2. 重大工程建设持续推进：多条特高压线路相继核准和开工，包括藏东南至粤港澳大湾区、蒙西至京津冀等重要项目，增强了市场对电网设备的需求。

3. 新能源发展带动：随着新能源发电市场化交易的全面实行，电力需求不断提升，尤其是风电和光伏的新增装机量在上半年大幅增长，尽管6月有所回落，但整体趋势仍向好。

4. 政策支持：国家对光伏产业链的“反内卷”措施出台，有望推动光伏产业链的价格回升和市场健康发展，进一步促进电网设备的需求。

5. 雅鲁藏布江下游水电工程开工：该项目的建设将提振藏区电网建设预期，预计将增加电网基础设施和外送通道的建设需求。

综上所述，电网投资有望持续向好，电力需求和供给的变化将进一步推动电网设备行业的发展，维持行业“领先大市”评级。