食品饮料行业：太平洋证券-食品饮料行业深度研究报告：咖啡行业大有可为，云南咖啡豆香飘世界-250625

- 全球咖啡豆市场主要依赖进口，中国的进口依赖度达到51%，云南咖啡豆占全国产量的98%以上，正逐步向精品化发展。

- 现制咖啡行业在中国快速扩张，市场规模从2019年的516亿元增长至2023年的1721亿元，本土品牌通过价格战抢占市场份额。

- 未来咖啡豆价格可能因供需错配而波动，但下沉市场渗透和供应链整合将成为行业发展的核心趋势。

报告指出，全球咖啡豆主要依赖进口，中国的进口依赖度约为51%。

全球咖啡豆以阿拉比卡和罗布斯塔为主要品种，主要生产国为巴西、越南和哥伦比亚，合计占全球产量的56%。

中国作为新兴市场，主要从巴西进口咖啡豆，国内连锁咖啡品牌和独立咖啡店仍以进口咖啡豆为主。

云南是中国最大的咖啡产区，产量占全国98%以上，主要产区包括普洱、保山、临沧和德宏。

尽管云南咖啡豆产业链面临利润微薄、企业小而散以及定价依赖国际期货等问题，但自2021年以来，受益于下游需求的增长，云南咖啡产量逐步回升，2023年达到14.3万吨。

2024年，因极端天气导致的减产和新兴市场需求增加，咖啡豆价格暴涨，预计2025年价格可能回落。

现制咖啡行业正处于快速增长期，本土品牌迅速崛起，市场规模从2019年的516亿元增长至2023年的1721亿元。

尽管人均消费仍低于成熟市场，但下沉市场成为主要增长点，门店数量突破22.5万家。

瑞幸、库迪等本土品牌通过价格战和加盟模式抢占市场份额，瑞幸市占率最高。

头部企业通过锁价和产品优化应对原材料价格上涨，云南的精品化政策推动行业向“大众性价比+高端精品”双轨发展，未来下沉市场渗透与供应链整合将是核心趋势。

投资标的：云南咖啡豆产业及相关咖啡品牌 推荐理由： 1. 市场潜力：全球咖啡消费持续增长，中国作为新兴市场，咖啡消费潜力巨大，尤其是下沉市场的快速发展，为云南咖啡豆提供了广阔的市场空间。

2. 产区优势：云南咖啡豆占全国产量的98%以上，具备独特的地理和气候条件，能够生产高品质的咖啡豆，尤其是向精品化方向转型的趋势，将进一步提升其市场竞争力。

3. 需求回暖：在2021年以来，随着下游咖啡行业需求的爆发，云南咖啡产量止跌回升，预计未来仍将保持增长态势。

4. 价格波动机会：尽管面临短期供需错配导致的价格暴涨，但随着越南、印尼等国产量恢复，未来价格可能会有所回落，为投资者带来短期交易机会。

5. 本土品牌崛起：中国现制咖啡行业正处于高速成长期，本土品牌如瑞幸、库迪等通过价格战和加盟模式快速扩张，市场竞争激烈，提供了良好的投资机会。

6. 政策支持：云南省推动咖啡产业精品化的政策，将有助于提升整体行业水平和利润空间，促进产业链的整合与优化。

综上所述，云南咖啡豆产业及相关品牌具有良好的投资前景，值得关注与投资。