安井食品：民生证券-安井食品-603345-2023年报及2024年一季报点评：稳健收官，动能充足-240427

投资标的：安井食品 推荐理由：公司积极调整应对行业变化，产品端推锁鲜装打爆品，渠道端开团餐做终端，预计持续增长能力，2024-2026年营业收入同比+15.3%/13.9%/12.5%，归母净利润同比+14.1%/13.7%/12.1%，当前股价P/E分别为15/13/11X，维持“推荐”评级。

1. 公司2023年营收和净利润同比增长，2024年一季度表现稳健，主业增长稳健，并表业务贡献增量。

2. 公司产品端和渠道端持续发力，预计未来三年营业收入和归母净利润将保持稳定增长，股价估值合理。

3. 风险包括新品拓展不及预期、原材料价格上涨、食品安全风险和行业竞争加剧。

1. 公司2023年营收、归母净利润、扣非净利润同比增长情况 2. 23年公司拟A股每股派发现金红利比例 3. 公司各产品收入情况及增速 4. 公司各渠道收入情况及同比增长情况 5. 公司23年毛利率、费用率、扣非净利率同比情况 6. 分析师对公司未来营业收入和归母净利润的预测 7. 风险提示：新品拓展不及预期，原材料价格大幅上涨，食品安全风险，行业竞争加剧。