计算机行业：财通证券-计算机行业专题报告：创意设计工具Figma冲击美股IPO-250706

- Figma是一款基于云端的协作式界面设计工具，近期冲刺美股IPO，拟融资15亿美元。

- 公司营收持续增长，2024年预计达到7.49亿美元，毛留存率高达96%，显示出强劲的内生增长能力。

- AI编程时代带来机遇与挑战，Figma推出新工具以适应市场变化，投资者应关注其发展潜力及相关风险。

Figma是一款云端协作式界面设计工具，旨在帮助设计和开发团队高效合作。

公司近期计划在美股IPO，拟融资15亿美元。

Figma的客户留存率高，毛留存率为96%，净美元留存率超过120%，显示出强大的内生增长能力。

2024年，公司营收预计达到7.49亿美元，同比增长48%；2025年第一季度营收为2.28亿美元，同比增长46%。

Figma的月度活跃用户中约85%来自美国以外地区，显示出国际市场的增长潜力。

在AI编程时代，Figma面临机遇和挑战。

2025年5月，Figma推出了新工具，专注于无代码网站建设，进一步拓展市场。

投资建议关注Figma、万兴科技和Adobe等公司。

同时，需注意技术迭代、商业化落地、政策支持及全球经济风险等潜在风险。

投资标的：Figma、万兴科技、Adobe 推荐理由：Figma作为一款云端协作式界面设计工具，展现出强劲的增长潜力，客户高留存率和新品迭代为其年度经常性收入（ARR）增长提供了内生动力。

公司在全球市场的扩张潜力巨大，尤其是美国以外地区的付费渗透率提升空间。

此外，AI编程时代为Figma带来了机遇和挑战，Figma正在积极推出新工具以适应市场变化。

万兴科技和Adobe同样在创意与设计工具领域具备优势，随着AI技术的快速发展，这些公司有望加速迭代，抓住市场机会。