煤炭行业：民生证券-煤炭行业2024年中期投资策略：供给扰动，动力煤需求缺口扩大-240615

1）2024年中期，煤炭行业供给扰动，动力煤需求缺口扩大，产量负增长持续，安监驱动下，煤矿超产得到遏制。

2）动力煤需求缺口扩大，价格反弹验证底部，7月中旬有望加速上涨，投资者可关注强α属性公司、产量环比提升公司、行业龙头公司、高弹性标的和稀缺焦煤标的。

3）风险提示包括经济增速放缓、煤价大幅下跌、假设大幅偏离实际情况和海外需求恢复不及预期。

煤炭行业2024年中期投资策略：供给扰动，动力煤需求缺口扩大。

安监驱动下，产量负增长持续。

动力煤产量下滑，需求缺口扩大，价格有望加速上涨。

投资建议：关注强α属性公司、产量环比提升公司、行业龙头公司、高弹性标的和稀缺焦煤标的。

风险提示：经济增速放缓、煤价大幅下跌、假设大幅偏离实际情况、海外需求恢复不及预期。

投资标的及推荐理由如下： 1）晋控煤业和新集能源：强α属性公司，受益于煤价上涨。

2）山煤国际、潞安环能和华阳股份：产量环比提升、受益煤价上涨。

3）中国神华、陕西煤业和中煤能源：行业龙头公司，业绩稳健。

4）兰花科创和兖矿能源：高弹性标的。

5）恒源煤电、淮北矿业、平煤股份和山西焦煤：稀缺焦煤标的。