国贸期货-化工·投研日报-240425

【期货品种】：天然橡胶 【交易方向】：看空 【理由】：下游全钢轮胎企业订单薄弱，个别企业停产，导致市场对原料需求降温，胶价或承压走弱；供给端国内产区陆续迎来降雨，新胶逐渐上量，海外原料价格松动回落，成本端支撑减弱。

1. 天然橡胶价格下跌，供给增加，需求减弱，导致橡胶市场短期内表现偏弱。

2. 下游全钢轮胎企业订单薄弱，部分停产，原料需求降温，对橡胶价格构成压力。

3. 预计短期内橡胶市场仍将振荡偏弱，建议谨慎参与，持有多NR-空RU套利。