中科创达：民生证券-中科创达-300496-事件点评：大模型落地终端“掘金铲”-241213

投资标的：中科创达（300496） 推荐理由：中科创达凭借滴水OS在智能汽车领域取得技术突破，积极与大模型厂商合作，推动AI技术在车载及智能终端的应用。

预计未来将形成多场景应用，成为大模型落地终端的重要推动者，维持“推荐”评级。

- 中科创达凭借滴水OS在智能汽车领域获得“年度产品技术创新奖”，标志着其技术创新的重要突破。

- 公司与火山引擎等大模型厂商深度合作，推动大模型技术在智能汽车和智能终端的应用落地。

- 预计中科创达未来三年归母净利润将显著增长，维持“推荐”评级，但需关注AI技术及政策落地的风险。

事件点评：中科创达在第八届高工智能汽车年会上凭借滴水整车操作系统获得智能汽车产业链“年度产品技术创新奖”。

公司与火山引擎达成战略合作，共同推动大模型技术的产业化应用，并建立“大模型联合实验室”。

滴水OS通过将大模型技术与车载硬件融合，推动AI在车端的应用，标志着公司在智能汽车操作系统领域的技术创新取得突破。

中科创达与多家大模型厂商的合作，包括亚马逊和华为，进一步加强了技术生态系统，为智能汽车和智能终端的创新与发展提供动力。

公司与火山引擎的合作推动了大模型科研成果的转化应用，并通过联合实验室促进AI技术的落地。

此外，公司与芯片厂商如高通、立讯精密合作，推出智能汽车域控器，推动智能汽车行业技术进步。

投资建议方面，积极看待中科创达在“操作系统+端侧智能”战略下的三大智能板块业务发展，预计2024-2026年归母净利润分别为2.12亿、5.32亿、7.85亿元，对应市盈率143X、57X、39X，维持“推荐”评级。

风险提示包括AI技术不及预期、政策落地不及预期和行业竞争加剧。