太平洋证券-估值与盈利周观察——7月第4期：指数普涨-250729

- 上周市场估值普涨，科创50表现最佳，金融板块表现较弱。

- 食品饮料、农林牧渔等行业估值较为便宜，整体市场ERP下降至历史均值附近。

- 各行业盈利预期小幅变动，通信行业上调幅度最大，风险包括市场波动和数据时滞性。

在7月第4期的估值与盈利周观察中，市场整体表现为普涨，科创50和微盘股指表现突出，而金融板块表现较弱。

宽基指数的估值普遍上升，食品饮料、农林牧渔和公用事业等行业的估值相对便宜。

未来一周市场的权益风险溢价（ERP）有所下降，接近21年以来的历史均值。

在市场表现方面，科创50、微盘股和周期性行业表现最佳，而金融、消费和上证指数的表现较差。

从行业来看，建筑材料、钢铁和煤炭涨幅位居前三，银行、通信和公用事业则表现不佳。

相对估值方面，创业板指与沪深300的相对PE和PB均有所上升。

全A市场的ERP较前一周下降，仍在历史均值附近。

指数的PEG与PB-ROE显示，红利PEG值最低，科创50的PB-ROE值也最低。

在大类行业估值中，金融地产的估值高于50%的历史分位，而原材料、设备制造、工业服务、交通运输、消费和科技行业的历史估值在50%及以下。

在一级行业估值中，各行业普遍上涨，非银金融、农林牧渔和家电的估值处于近一年低位。

热门概念如无人驾驶、半导体材料和数字货币等的估值处于三年历史高位。

盈利预期方面，各行业整体微幅变动，通信行业上调幅度最大，轻工制造则下调幅度最大。

海外市场方面，上周主要指数普遍上涨，日经225指数表现最佳，而德国DAX指数表现最差。

风险提示包括市场波动性大、数据时滞性以及历史数据不代表未来趋势。

本报告的投资建议及理由为： - 市场整体估值普涨，科创50表现优异，值得关注。

- 食品饮料、农林牧渔和公用事业等行业估值较便宜，具有投资价值。

- 关注建筑材料、钢铁和煤炭等行业的上涨潜力。

- 非银金融、农林牧渔和家电行业估值处于低位，可考虑布局。

- 热门概念如无人驾驶、半导体材料等处于高估值分位，需谨慎投资。

- 盈利预期整体微幅变动，通信行业上调幅度较大，关注其投资机会。

- 风险提示包括市场波动大和数据时滞性，需保持警惕。