电力及公用事业行业：民生证券-电力及公用事业行业周报（24WK33）：加速绿色转型，安徽试点新能源电力中长期交易-240818

1. 本周电力板块表现与大盘相近，公用事业（电力）板块涨幅在申万31个一级板块中排第9位。

2. 中国加速绿色转型，推动新能源电力中长期交易试点，电力市场化交易市场建设进展加快。

3. 水电、火电、核电和绿电等领域的投资建议，以及相关风险提示。

### 电力及公用事业行业周报（24WK33）核心要点总结 **市场表现：** - 截至2024年8月16日，公用事业板块收于2365.29点，上涨0.56%；电力子板块收于3168.23点，上涨0.54%。

- 光伏、火力、水力发电分别上涨2.57%、2.11%、1.59%；风力发电持平，热力服务下跌0.37%。

**政策动态：** - 8月11日，中央发布《加快经济社会发展全面绿色转型的意见》，强调能源绿色低碳转型。

- 8月13日，国家能源局发布《配电网高质量发展行动实施方案（2024—2027年）》，聚焦供电能力提升。

- 安徽省启动新能源电力中长期交易试点，推动电力市场化交易。

**发电数据：** - 7月规上工业发电量8831亿千瓦时，同比增长2.5%；1-7月发电量53239亿千瓦时，同比增长4.8%。

**投资建议：** - **水电**：推荐长江电力、黔源电力；谨慎推荐国投电力、华能水电、川投能源。

- **火电**：推荐福能股份、申能股份；谨慎推荐华电国际、江苏国信、浙能电力。

- **核电**：推荐中国核电；谨慎推荐中国广核。

- **绿电**：推荐三峡能源；谨慎推荐中绿电、龙源电力、浙江新能。

**风险提示：** - 宏观经济波动风险。

- 电力市场化改革进展缓慢。

- 新能源竞争激烈可能影响盈利水平。

- 降水量不足的风险。

### 投资标的及推荐理由 #### 水电 - **推荐标的**：长江电力、黔源电力 - **谨慎推荐**：国投电力、华能水电、川投能源 - **推荐理由**：受益于来水改善，发电量显著增加，8月各大流域正值汛期，短期增长中枢将上移。

#### 火电 - **推荐标的**：福能股份、申能股份 - **谨慎推荐**：华电国际、江苏国信、浙能电力 - **推荐理由**：煤电低碳化改造加速，符合政策导向。

#### 核电 - **推荐标的**：中国核电 - **谨慎推荐**：中国广核 - **推荐理由**：进入常态化审批阶段，长期成长性和盈利性俱佳。

#### 绿电 - **推荐标的**：三峡能源 - **谨慎推荐**：中绿电、龙源电力、浙江新能 - **推荐理由**：在双碳目标下，绿电作为主力电源，量产发展空间巨大。

### 风险提示 - 宏观经济波动的风险 - 电力市场化改革推进不及预期，政策落实不及预期 - 新能源整体竞争激烈，导致盈利水平超预期下降 - 降水量不及预期