有色金属行业：华西证券-有色金属行业~海外季报：Century Aluminum 2025Q2原铝出货量同比增加4.6%至17.57万吨，实现归属于股东的净亏损为460万美元-250809

- Century Aluminum在2025年第二季度原铝出货量同比增长4.6%，净亏损为460万美元，主要受衍生工具亏损和特殊项目影响。

- 公司计划重启南卡罗来纳州芒特霍利冶炼厂，投资约5000万美元，预计将创造100多个新就业岗位并提升国内铝产量。

- 2025年第三季度调整后EBITDA预期在1.15亿至1.25亿美元之间，面临美联储政策收紧和地缘政治风险等挑战。

Century Aluminum在2025年第二季度的季报显示，原铝出货量同比增加4.6%至17.57万吨，净亏损为460万美元。

该季度净销售额为6.281亿美元，同比增加12%，但环比减少0.9%。

净亏损的主要原因是衍生工具亏损增加，部分被金属和地区溢价上涨所抵消。

特殊项目的影响导致净利润大幅减少，包括冰岛库存调整和衍生工具未实现亏损等。

截至2025年6月30日，公司流动资金为3.625亿美元。

公司计划重启南卡罗来纳州芒特霍利工厂，投资约5000万美元，预计将创造100多个新就业岗位，并提高美国铝产量近10%。

重启计划得益于与电力供应商的合作。

展望2025年第三季度，预计调整后EBITDA将在1.15亿至1.25亿美元之间，主要受中西部地区溢价增加的影响。

风险因素包括美联储政策收紧、地缘政治冲突、国内消费不及预期及海外能源问题。

投资标的：Century Aluminum（世纪铝业） 推荐理由： 1. 原铝出货量同比和环比均有所增加，显示出公司在市场需求上的稳定性。

2. 尽管面临净亏损，但调整后净利润和EBITDA表现良好，表明公司在成本控制和运营效率方面有所改善。

3. 重启南卡罗来纳州芒特霍利工厂将增加国内铝产量，创造就业机会，并有助于提升公司的市场竞争力。

4. 预计第三季度调整后EBITDA将进一步增长，受益于中西部地区溢价的增加，展现出积极的盈利前景。

5. 公司在流动资金方面保持良好状况，为未来的投资和扩张提供了支持。

综上所述，Century Aluminum在市场需求、盈利能力和投资计划方面均展现出积极的趋势，值得关注。