冠通期货-PVC2025年半年报：以碱补氯，PVC开工居高不下-250630

【期货品种】：PVC 【交易方向】：看空 【理由】：供应端新增产能高，PVC开工率居高不下，供应压力较大；需求端房地产调整仍在持续，刚需采购积极性不高，整体需求疲软。

【期货品种】：PVC 【交易方向】：中性 【理由】：短期内海外价格上调可能刺激出口，但受印度反倾销政策及雨季影响，出口量上涨空间有限。

【期货品种】：PVC 【交易方向】：看多 【理由】：若政策刺激下，PVC开工率下降可能带来阶段性做多机会，但需关注政策效果及市场实际需求改善情况。

【期货品种】：PVC 【交易方向】：看空 【理由】：社会库存去化缓慢，期价面临下行压力，建议在低估值下关注前低支撑。

【期货品种】：PVC 【交易方向】：看空 【理由】：烧碱利润下跌可能导致PVC开工率降低，进一步缓解供应压力，但整体市场情绪依然偏空。

- PVC开工率维持高位，但下半年新增产能将加大供应压力，若烧碱利润下滑，开工率可能降低。

- 房地产政策仍需时间传导，当前需求疲弱，刚需采购谨慎，备货积极性不高。

- 海外价格上调可能短暂刺激出口，但受制于印度反倾销政策和季节性因素，出口空间有限。

- 建议三季度以PVC作为空配品种，关注政策刺激带来的阶段性做多机会，最大风险在于政策超预期和市场改善明显。