铜冠金源期货-锌半年报：锌市下半场，浪逐低行-250709

【期货品种】：锌 【交易方向】：看空 【理由】：下半年全球锌精矿供应增速加快，炼厂产量维持高位，需求面临传统消费疲软及新兴消费增速下滑，供需过剩程度扩大，预计锌价中枢承压下移。

【期货品种】：锌 【交易方向】：中性 【理由】：尽管整体供应趋于宽松，但宏观经济政策可能会带来一定的支持，全年经济目标有望实现，需关注经济政策的落实情况。

【期货品种】：锌 【交易方向】：看空 【理由】：海外需求增速下行风险及国内消费分化，尤其是地产和汽车消费疲软，可能导致锌价承压。

【期货品种】：锌 【交易方向】：看空 【理由】：若宏观经济出现大幅恶化，锌价可能下探矿山成本支撑，面临进一步下行风险。

- 下半年锌市面临宏观经济放缓和需求疲软，预计锌价将在21000-23000元/吨区间内波动，整体承压。

- 全球锌精矿供应将增加，国内炼厂产量维持高位，但需求端增速减弱，尤其是传统消费领域。

- 风险因素包括宏观经济恶化和供应增速不及预期，可能对锌价形成下行压力。