石化行业：民生证券-石化行业周报：石油央企Q3业绩稳健，关注下周美国大选-241103

- 石油央企Q3业绩稳健，受油价波动影响有限，长期价值看好。

- 由于地缘政治因素影响减弱，油价小幅回升，但需关注即将到来的美国大选。

- 投资建议集中于国企改革及天然气市场化，推荐关注中国石化、中国石油、中国海油等标的。

**石化行业周报核心要点总结：** 1. **石油央企Q3业绩稳健**：中国石油和中国海油的第三季度业绩表现良好，前者归母净利润环比增长，后者业绩符合预期并同比增长。

2. **油价动态**：由于以色列与哈马斯冲突未对原油供给造成实质影响，油价在周初回落，随后因美国商业原油和成品油去库小幅回升。

截至11月1日，布伦特原油和WTI期货价格分别为73.10美元/桶和69.49美元/桶，周环比下跌。

3. **美国经济数据**：10月非农新增就业人数降至1.2万人，低于预期，但受飓风和罢工影响，未对油价造成显著波动。

4. **市场关注点**：需关注11月5日的美国大选及其对市场的潜在影响。

5. **库存变化**：美国原油库存上升，汽油库存下降，炼油厂日加工量有所减少。

6. **投资建议**： - 推荐关注中国石化、中国石油、中国海油、中曼石油等央企，受益于油价中枢提高和国企改革。

- 关注新天然气公司，受益于市场化改革。

- 关注气井服务领域的稀缺标的九丰能源。

7. **风险提示**：包括地缘政治风险、伊核协议可能导致的供需失衡风险，以及全球需求低于预期的风险。

投资标的及推荐理由如下： 1. **中国石化**：受益于油价中枢提高和国企改革推动国企资产优化，具有高分红特点，估值有望提升。

2. **中国石油**：同样受益于油价中枢提高和国企改革，具备高分红特性，值得关注。

3. **中国海油**：在油价中枢提高和国企改革的背景下，业绩稳健，具有投资价值。

4. **中曼石油**：符合国企改革及高分红的投资逻辑，值得关注。

5. **新天然气**：国内天然气市场化改革加速推进，生产处于成长期，具有成长潜力。

6. **九丰能源**：在油气上产提速的背景下，气井服务领域稀缺标的，值得关注。

以上标的均基于油价回升、国企改革、市场化改革等因素的积极影响。