捷昌驱动：山西证券-捷昌驱动-603583-国产线性驱动领军企业，进军机器人打开成长空间-250718

投资标的：捷昌驱动（603583） 推荐理由：公司深耕线性驱动领域二十余年，行业龙头地位稳固，产品广泛应用于智能家居、医疗康护等领域，受益于市场需求增长。

积极布局机器人领域，具备执行器解决方案能力，业绩确定性强，给予“增持-A”评级。

- 捷昌驱动深耕线性驱动领域超过20年，行业龙头地位稳固，产品广泛应用于智能家居、医疗、工业自动化等领域。

- 公司加大机器人研发投入，成立合资公司专注于机器人核心零部件，布局多元化发展。

- 预计未来三年净利润持续增长，给予“增持-A”评级，但需关注关税、宏观经济和市场竞争等风险。

捷昌驱动（603583）是一家深耕线性驱动领域超过二十年的企业，稳居行业龙头。

公司成立于2000年，产品广泛应用于智能家居、智慧办公、医疗康护、工业自动化及汽车智能化等领域，已在亚太、欧洲和美洲设有子公司和生产基地，服务于全球100多个国家和地区的数千名客户。

在2024年，公司加大了对机器人领域的研发投入，计划成立机器人执行器事业中心，专注于线性执行器、旋转模组和空心杯电机等产品。

同时，与灵巧智能成立了合资公司灵捷智能，专注于机器人灵巧手、关节模组及驱动器的研发和生产。

线性驱动产品的市场需求持续增长，尤其在智慧办公、智能家居和医疗康护等领域。

智慧办公方面，随着可升降办公桌的普及和健康办公意识的提升，市场规模将扩大。

智能家居领域受益于AI技术和物联网的快速发展，推动了线性驱动系统的需求。

医疗康护领域则因老龄化加速和智能化产品的需求增加，带动了线性驱动系统在医疗器械的应用。

公司在机器人领域的布局也在加速，已研发出多种规格的线性执行器关节样机，并与国内外主机厂合作开发相关产品。

预计公司在2025-2027年的归母公司净利润将分别为4.67亿元、5.60亿元和6.67亿元，年增长率为65.5%、20.0%和19.1%。

公司未来的PE估值低于可比公司均值，业绩确定性较强，因此给予“增持-A”评级。

风险方面包括关税政策变动、宏观经济波动、市场竞争加剧、人形机器人产业化不及预期及汇率波动等。