有色金属行业：华西证券-有色金属行业海外季报：PTANTAMTBK 2024Q3镍矿产量环比提升14%至312万湿吨，铝土矿产量环比减少76%至9.5万湿吨，氧化铝产量为4.3万吨-241107

- 2024年第三季度，ANTAM的镍矿产量环比提升14%至312万湿吨，镍铁产量略降至5,075吨，但销售量同比增长37%至4,829吨。

- 黄金产量增长11%至304千克，得益于全球黄金价格上涨和公司强化国内市场销售策略。

- 公司在2024年前三季度的镍矿和黄金销量均实现显著增长，显示出强劲的市场需求和生产能力。

以下是ANTAM 2024年第三季度的投资报告核心要点总结： 1. **镍矿产量**：2024Q3镍矿产量为312万湿吨，环比增长14%，前三季度累计产量为730万湿吨。

2. **镍铁生产与销售**： - 镍铁产量为5,075吨（TNi），环比减少5.67%。

- 销售量为4,829吨，环比减少28.75%，同比增长37%。

- 前三季度镍铁销售总量为11,691吨。

3. **铝土矿与氧化铝**：铝土矿产量环比减少76%至9.5万湿吨，氧化铝产量为4.3万吨。

4. **黄金产量与销售**： - 黄金产量为304千克，同比增长11%。

- 黄金销量达到12,598公斤，受到全球黄金价格上涨的推动。

5. **市场策略**：ANTAM在镍铁产品市场上成功拓展至印度和韩国，黄金销售则聚焦于提升国内市场份额。

整体来看，ANTAM在2024Q3表现出镍矿和黄金业务的稳定增长，而铝土矿产量显著下降。

投资标的：ANTAM（PT ANTAM Tbk） 推荐理由： 1. **镍矿产量增长**：2024年第三季度，ANTAM的镍矿产量环比提升14%，达到312万湿吨，显示出公司在镍矿生产方面的强劲表现和有效的生产管理。

2. **镍铁产品市场拓展**：尽管镍铁生产量略有下降，ANTAM成功开发了镍铁产品市场，出口目的地扩展至印度和韩国，2024年前三季度的销售量同比增长37%，显示出公司在市场开拓方面的能力。

3. **黄金产量上升**：2024年第三季度黄金产量增长11%，达到304千克，且公司实施了以提高国内市场份额为重点的销售战略，有效促进了黄金需求，增强了公司的盈利能力。

4. **市场地位优势**：ANTAM是印尼唯一一家获得伦敦金银市场协会（LBMA）认证的黄金精炼厂，确保了其在黄金市场中的竞争优势和品牌认可度。

5. **宏观经济影响**：全球经济因素和地缘政治局势推高了黄金价格，ANTAM的黄金产品在这种背景下将受益于价格上涨和需求增加。

综上所述，ANTAM凭借其在镍矿和黄金领域的强劲表现、市场拓展能力以及行业地位，具备良好的投资潜力。