电子行业：华鑫证券-电子行业：高速互联需求驱动光通信行业发展，国产光芯片有望加速渗透-240803

- 高速互联需求推动光通信行业发展，国产光芯片在100G/200G等高速率市场具备广阔前景。

- 随着AI技术升级，超大算力集群对高速率光模块的需求提升，国产光芯片及光器件厂商将显著受益。

- 建议关注源杰科技、永鼎股份等国产光芯片厂商，以及长光华芯、光迅科技等光器件厂商。

投资报告核心要点总结： 1. **市场背景**：高速互联需求推动光通信行业发展，光芯片在光模块中的价值占比提升。

2. **国产化前景**：中低速率光芯片国产化率已高，高速率光芯片（如100G/200GEML）的国产化前景广阔。

3. **技术趋势**：展望3.2T及6.4T时代，硅光芯片凭借高集成度和性能有望加速渗透，大功率CW激光器相关标的值得关注。

4. **英伟达Blackwell平台**：发布新一代GPU架构，推动超大算力集群升级，进一步提升对高速率光芯片的需求。

5. **投资建议**： - **国产光芯片厂商**：源杰科技、永鼎股份 - **国产光器件厂商**：长光华芯、光迅科技 - **硅光设备**：罗博特科 6. **风险提示**：下游需求不及预期、光芯片国产化进度不及预期、行业竞争加剧、贸易摩擦加剧及推荐公司业绩不及预期等风险。

投资标的及推荐理由： 1. **国产光芯片厂商**： - **源杰科技** - **永鼎股份** - 推荐理由：随着高速率光芯片需求的增加，国产光芯片厂商有望显著受益，尤其是在100GEML、200GEML等高速率光芯片产品的市场需求提升背景下。

2. **国产光器件厂商**： - **长光华芯** - **光迅科技** - 推荐理由：光器件在光模块中的价值占比提升，国产光器件厂商将受益于光通信行业的快速发展。

3. **硅光设备**： - **罗博特科** - 推荐理由：硅光芯片在未来的3.2T及6.4T时代有望凭借更高的集成度和性能加速渗透，相关设备制造商将从中获益。

总的来说，随着AI技术的不断升级和超大算力集群需求的提升，市场对高速率光芯片的需求将持续增长，相关国产厂商将迎来发展机遇。