民生证券-假期市场思考：A股还是美股？-241006

1. 中国资产在假期市场表现突出，受益于政策宽松和经济韧性确认。

2. 美股面临经济不确定性和大选风险，未来收益空间有限。

3. A股在短期内更受青睐，未来一至两个季度可能表现更好，资金对A股市场有较大空间。

本报告总结了国庆假期期间A股和美股的表现，以及未来市场的走势。

从宏观角度看，中国资产在假期表现突出，受益于政策宽松和经济韧性。

相比之下，美股面临经济不确定性和政治风险，未来收益空间有限。

从微观角度看，A股市场受情绪和增量资金驱动，基本面相对不那么重要。

政策对市场情绪的影响明显增强，预计政策会继续提振市场。

基本面可能会有惊喜，第四季度经济表现往往超预期。

综合分析认为，未来一至两个季度更看好A股相对于美股和港股。

风险提示包括海外货币政策超预期和地缘因素超预期。