中国铁建：东吴证券-中国铁建-601186-2024年一季报点评：水电及绿色环保订单高增，净利率水平小幅提升-240504

投资标的：中国铁建（601186） 推荐理由：公司水电及绿色环保订单增长，净利率小幅提升；国企改革提升经营质量，海外业务成长预期增强；控股股东增持彰显未来发展信心。

预测市盈率低，维持“买入”评级。

1. 中国铁建2024年一季报显示营收和净利润略有增长，毛利率稳定，归母净利率小幅提升，资产负债率略有增加。

2. 新签订单稳健增长，绿色环保业务订单规模快速增长，但地产业务承压，海外业务成长预期受到政治、经济政策的提振。

3. 预测公司未来净利润略有调整，但仍维持“买入”评级，风险主要来自基建投资增速、海外业务、国企改革和新业务拓展的不确定性。

1. 公司2024年一季度营业收入、归母净利润及扣非归母净利润同比增长情况 2. 公司24Q1综合毛利率、销售/管理/研发/财务费用率情况 3. 公司24Q1资产/信用减值损失情况 4. 公司24Q1经营活动净现金流、资产负债率情况 5. 公司24Q1新签订单情况，包括各业务线的新签合同额及同比增长情况 6. 公司2024-2026年归母净利润预测及市盈率情况 7. 风险提示中提到的基建投资增速、"一带一路"提振海外业务、国企改革、新业务拓展等风险