钢铁行业：民生证券-钢铁行业周报：表需强于季节性，钢材价格上行-250119

- 钢材价格持续上涨，主要受到表需强于季节性的推动，库存增速明显低于往年水平。

- 钢材产量逆季节性上升，尤其是热卷和线材，建筑钢材需求展现韧性。

- 投资建议集中于普钢和特钢板块，关注钢企利润恢复及原材料价格波动风险。

本期钢铁行业周报显示，钢材价格普遍上涨，主要品种如螺纹钢、热轧和冷轧的价格均有所提升。

钢材利润也有所上升，长流程和短流程电炉钢的利润表现良好。

尽管产量和库存均有所上升，但与往年相比，库存增速明显减缓，整体库存处于低位。

表观消费量略有下降，但建筑钢材需求依然表现出韧性。

投资建议方面，认为钢材需求强于季节性，长期需求有望提振，推荐关注普钢、特钢及管材相关公司。

同时，需关注原材料价格波动和下游需求风险。

投资标的及推荐理由如下： 1. 普钢板块： - 宝钢股份 - 华菱钢铁 - 南钢股份 推荐理由：钢材价格上行，且表需强于季节性，长期需求有望提振。

2. 特钢板块： - 中信特钢 - 甬金股份 - 翔楼新材 推荐理由：随着“以旧换新”政策的延续，特钢需求有望回暖。

3. 管材标的： - 久立特材 - 武进不锈 - 友发集团 推荐理由：钢材需求韧性较强，管材市场前景乐观。

建议关注的高温合金标的： - 抚顺特钢 推荐理由：高温合金需求潜力大，值得关注。

风险提示：下游需求不及预期、钢价大幅下跌、原材料价格大幅波动。