民生证券-可转债打新系列：清源转债，分布式光伏支架龙头-250407

- 清源转债发行规模为5亿元，评级为A+/A+，转股价12.93元，债底为83.41元，纯债价值一般。

- 中签率预计在0.0024%-0.0027%左右，首日价格预计为124元，建议积极参与申购。

- 公司在光伏支架行业具备国际化市场策略、产品质量和技术创新优势，但存在转股风险和股本摊薄风险。

债券标的：清源转债（250407） 操作建议：建议积极参与新债申购。

理由：1. 清源转债发行规模为5.00亿元，债项与主体评级为A+/A+级，转股价为12.93元，转股价值接近面值，属于新发行转债的高水平。

2. 按照当前市场情况，预计中签率在0.0024%-0.0027%左右，投资者有机会获得较高的收益。

3. 公司在光伏辅材行业中占据一定的市场地位，具备国际化市场策略、产品质量及技术创新优势。

4. 综合考虑同行业转债的表现，预计清源转债上市首日可能有25%的溢价，上市价格预计在124元左右。

5. 尽管存在一定的摊薄压力和市场风险，但整体来看，投资价值较高。