钢铁行业：民生证券-钢铁行业周报：逐步进入淡季，关注12月会议政策方向-241201

- 钢铁行业逐步进入淡季，需求和产量季节性下降，关注12月政策会议的方向。

- 本期钢材价格普遍上涨，但利润小幅下滑，短流程电炉钢利润有所回暖。

- 推荐关注普钢、特钢和管材相关企业，风险包括下游需求不及预期和原材料价格波动。

本期钢铁行业周报显示，钢材价格上涨，尤其是螺纹钢、热轧和冷轧等主要品种。

原材料方面，国产矿价格稳中有升，进口矿上涨，而废钢价格下跌。

钢材利润小幅下滑，长流程螺纹钢、热轧和冷轧毛利有所减少，但短流程电炉钢利润有所回暖。

截至11月29日，五大钢材产量下降，总库存环比减少。

螺纹钢的表观消费量也有所下降，建筑钢材成交日均值减少。

随着市场逐步进入淡季，钢铁需求和产量呈现季节性下降，关注即将召开的政治局会议和中央经济工作会议，可能会传递相关政策方向。

投资建议方面，推荐关注普钢板块的宝钢股份、华菱钢铁、南钢股份；特钢板块的中信特钢、甬金股份、翔楼新材；管材标的的久立特材、武进不锈、友发集团；高温合金标的抚顺特钢。

同时，需注意下游需求不及预期、钢价大幅下跌和原材料价格波动的风险。

投资标的及推荐理由如下： 1. 普钢板块： - 宝钢股份 - 华菱钢铁 - 南钢股份 推荐理由：当前板材需求仍有韧性，库存加速去化，价格表现相对建材较强。

2. 特钢板块： - 中信特钢 - 甬金股份 - 翔楼新材 推荐理由：特钢市场表现稳定，有望受益于后续政策支持。

3. 管材标的： - 久立特材 - 武进不锈 - 友发集团 推荐理由：管材需求保持相对稳定，具备一定的投资价值。

建议关注： - 高温合金标的：抚顺特钢 推荐理由：高温合金市场前景良好，具备较好的成长性。

风险提示： - 下游需求不及预期 - 钢价大幅下跌 - 原材料价格大幅波动