联科科技：长城证券-联科科技-001207-3Q24业绩环比向好，看好公司新项目建设-241021

投资标的：联科科技（001207） 推荐理由：公司2024年前三季度业绩表现良好，炭黑行业盈利水平提升，预计未来收入和净利润持续增长。

新项目如高压导电炭黑和稀有元素萃取剂将丰富产品矩阵，进一步提升整体盈利水平，维持“买入”评级。

- 联科科技2024年前三季度营业收入和归母净利润均实现显著增长，受益于炭黑行业盈利水平提升。

- 公司高压导电炭黑项目和稀有元素萃取剂项目的推进将进一步提升整体盈利水平。

- 预计2024-2026年收入和净利润将持续增长，维持“买入”评级，但需关注原材料价格波动和项目建设风险。

作为专业投资者，可以从上述信息中提取以下关键点： 1. **业绩表现**： - 2024年前三季度营业收入为16.45亿元，同比上升15.59%。

- 归母净利润为2.00亿元，同比上升75.89%。

- 扣非净利润为1.98亿元，同比上升75.74%。

- 3Q24营业收入为5.83亿元，环比上升7.36%。

- 3Q24归母净利润为0.77亿元，环比上升14.32%。

2. **费用及毛利率**： - 销售费用率为0.73%，同比上升0.08个百分点。

- 管理费用率为1.45%，同比下降0.30个百分点。

- 财务费用率为-0.84%，同比下降0.10个百分点。

- 研发费用率为3.54%，同比上升0.05个百分点。

- 3Q24整体毛利率为20.24%，环比上升0.12个百分点。

3. **炭黑行业表现**： - 炭黑行业毛利润在2024年7-9月环比大幅上升。

- 炭黑价格自6月触底后逐步回升。

4. **现金流情况**： - 经营性活动产生现金流净额为1.04亿元，同比上升42.92%。

- 投资活动产生现金流净额为-0.53亿元，同比上升28.50%。

- 筹资活动产生现金流净额为-1.78亿元，同比下降173.30%。

- 应收账款同比上升22.10%，应收账款周转率下降。

- 存货同比上升23.94%，存货周转率上升。

5. **新项目进展**： - 高压导电炭黑项目一期已获政府批准试生产，设计产能为5万吨/年。

- 控股子公司拟投资建设3万吨/年高性能稀有元素萃取剂系列产品和5万吨/年盐酸盐项目。

6. **投资建议**： - 预计2024-2026年收入分别为22.79亿元、29.86亿元和33.05亿元，归母净利润分别为2.77亿元、3.60亿元和4.12亿元。

- EPS分别为1.37元、1.78元和2.04元，对应PE分别为12倍、9倍和8倍。

- 维持“买入”评级。

7. **风险提示**： - 原材料价格波动风险。

- 需求不及预期风险。

- 项目建设风险。

- 环保政策风险。

以上信息为专业投资者提供了对联科科技的业绩、行业表现、新项目进展及未来投资建议的全面了解。