华安证券-债市技术面周报（11月第1周）：基金再次加大二永债配置-241110

- 本周债市窄幅震荡，财政政策落地后利率小幅下行，10Y国债收益率一度突破2.10%后回升。

- 基金对利率债的配置保持保守，但二永债的买入比例创近期新高，成为主要买盘。

- 当前资金面宽松预期下，回购成交量创新高，杠杆率有所回落，资金面表现相对乐观。

### 债券标的 1. 二永债（“其他”类型债券） 2. 10年期国债（10Y国债） ### 操作建议 1. **加大对二永债的配置** - **理由**：基金在本周再次加大了对二永债的买入力度，配置比例达到近期新高，且其买入规模占整体净买入比例较高，显示出市场对该债券的偏好。

2. **关注利率债的配置** - **理由**：尽管基金的配置力度偏保守，但利率债的需求端有所改善，特别是在财政政策落地后，利率出现小幅下行，市场对利率债的买入仍然活跃。

### 其他观察 - 本周信用端修复明显，中票净卖出大幅减少，短融配置规模有所回升，表明市场整体风险偏好有所改善。

- 当前资金面宽松预期下，回购成交量创新高，资金面相对乐观，但分层现象仍存，需注意流动性风险。