银河期货-燃料油日报-250701

【期货品种】：高硫燃料油 【交易方向】：看多 【理由】：俄罗斯7月份高硫燃料油出口量预计增加，且季节性发电需求支撑高硫燃料油需求，招标进口活动活跃。

【期货品种】：低硫燃料油 【交易方向】：中性 【理由】：低硫燃料油现货贴水震荡，供应回升但下游需求无明显驱动，市场供需相对平衡。

【期货品种】：原油 【交易方向】：看空 【理由】：俄乌冲突影响下，俄罗斯炼厂离线产能预期回升，但乌克兰对俄罗斯的袭击可能影响整体供应安全，市场情绪偏向谨慎。

【期货品种】：汽油 【交易方向】：看空 【理由】：尼日利亚Dangote汽油装置运行不稳定，导致低硫汽油供应持续流出，市场供应压力加大。

【期货品种】：天然气 【交易方向】：中性 【理由】：以色列天然气供应恢复，虽然对高硫替代需求无进一步增长预期，但整体市场需求仍保持稳定。

- 预计7月份俄罗斯从黑海港口出口的石油产品将增至103.5万吨，其中燃料油增加至33万吨，供需情况有所改善。

- 高硫燃料油需求因季节性发电需求支撑，且埃及继续招标采购约100万吨高硫燃料油，市场活跃。

- 低硫燃料油供应回升且无明确需求驱动，中国市场低硫配额充裕，排产预期增长。